duration di un bond con call

sono le caratteristiche dei due tipi di obbligazione che fanno la differenza.
La duration di un titolo obbligazionario "Bullet" decresce all'aumentare della cedola.
Più alta è la cedola minore è la duration semplicemente perché è come se si venisse in possesso del proprio denaro un po' prima della scadenza.
A parità di scadenza, un'obbligazione con cedola al 5% ha una duration più lunga rispetto ad una con cedola al 10%.
Nel caso delle obbligazioni callable, l'emittente si è riservato la facoltà di decidere, a partire da una certa data in poi, se avvalersi o meno della possibilità di rimborsare il prestito prima della sua naturale scadenza. In pratica l'emittente si copre dal rischio di un ribasso dei tassi, se infatti i tassi scendono può rimborsare il capitale e rifinanziarsi a tassi più bassi. In questo caso la duration del titolo si avvicina a quella corrispondente alla data in cui è possibile richiamare il titolo. Se i tassi salgono invece, non ha alcuna convenienza ad esercitare l'opzione ed in tal caso la duration tende a coincidere con la durata massima del titolo ed è identica ad un analogo titolo obbligazionario con stessa scadenza e stessa cedola.
----------------
Ha risposto Roberto Cappiello