Cara ADUC
etf obbligazionari e obbligazioni singole
Domanda
19 dicembre 2018
Leggendo (avidamente) online e anche sul vostro sito appaiono opinioni discordanti sull'investimento in etf obbligazionari (ETF OBBL.) rispetto alle singole obbligazioni; in particolare, un vostro passato collaboratore che purtroppo non scrive più con voi (nicola zanella), sottolineava che mentre la duration delle singole obbligazioni ha comunque un limite gli ETF OBBL. hanno una duration costante ma pressochè "infinita" quindi il rischio tasso è molto più alto in questi strumenti rispetto alla singola obbligazione.
Viene quindi da chiedere, (ad Alessandro Pedone), se tali strumenti sono "marketing" come i certificates e le obbligazioni strutturate, oppure potrebbero rispondere a qualche reale esigenza dell'investitore.
Si osserva che in regime di tassi bassi, il TER potrebbe essere troppo gravoso e eventuali plusvalenze non possono essere compensate.
Quindi quali sarebbero i PRO di questi etf obbligazionari?
Luca, dalla provincia di FE
Viene quindi da chiedere, (ad Alessandro Pedone), se tali strumenti sono "marketing" come i certificates e le obbligazioni strutturate, oppure potrebbero rispondere a qualche reale esigenza dell'investitore.
Si osserva che in regime di tassi bassi, il TER potrebbe essere troppo gravoso e eventuali plusvalenze non possono essere compensate.
Quindi quali sarebbero i PRO di questi etf obbligazionari?
Luca, dalla provincia di FE
Risposta ADUC
gli ETF obbligazionari non sono "marketing" come i certificati o le obbligazioni strutturate. Sono prodotti che hanno una funzione precisa: consentire la diversificazione a costi contenuti. Ovvio che in alcuni settori obbligazionari la diversificazione è un elemento particolarmente importante (si pensi alle obbligazioni di paesi emergenti o quelle aziendali ad alto rendimento). Mentre in altri lo è meno (ad esempio i titoli di stato o le obbligazioni sovranazionali).
Il problema della duration constante è effettivamente una controindicazione, in fase di tassi attesi crescenti, non solo degli ETF ma di tutti i panieri di titoli dinamici (quindi anche i fondi obbligazionari).
L'aggettivo "infinita" nella sua domanda temo possa derivare da una cattiva comprensione di qualche articolo. Non esistono ETF con duration "pressoché infinita". Ma questo è un dettaglio che non è molto rilevante in questa sede.
In breve, quindi, lei chiede quali sono i pro degli etf obbligazionari, sono quelli di tutti gli altri ETF: diversificare a costi contenuti.
La domanda "non scritta" sembrerebbe essere: conviene investire in ETF obbligazionari in questa fase? Posto tutte le scelte d'investimento vanno fatte in funzione di un piano d'investimento che si fondi sugli obiettivi di vita collegati ad esigenze finanziarie, è ovvio che le obbligazioni governative in euro, specie con scadenze medio (ed ancora di più lunghe) sono mercati obbligazionari nei quali non tenderei ad usare ETF. Diverso potrebbe essere il discorso per altre classi di obbligazionario come le obbligazioni di paesi emergenti (posto di avere il profilo di rischio adeguato per investire in questi strumenti). Quindi non ci può essere una risposta generica che vale per tutti gli ETF obbligazionari.
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Ha risposto Alessandro Pedone: https://www.aduc.it/info/pedone.php
Il problema della duration constante è effettivamente una controindicazione, in fase di tassi attesi crescenti, non solo degli ETF ma di tutti i panieri di titoli dinamici (quindi anche i fondi obbligazionari).
L'aggettivo "infinita" nella sua domanda temo possa derivare da una cattiva comprensione di qualche articolo. Non esistono ETF con duration "pressoché infinita". Ma questo è un dettaglio che non è molto rilevante in questa sede.
In breve, quindi, lei chiede quali sono i pro degli etf obbligazionari, sono quelli di tutti gli altri ETF: diversificare a costi contenuti.
La domanda "non scritta" sembrerebbe essere: conviene investire in ETF obbligazionari in questa fase? Posto tutte le scelte d'investimento vanno fatte in funzione di un piano d'investimento che si fondi sugli obiettivi di vita collegati ad esigenze finanziarie, è ovvio che le obbligazioni governative in euro, specie con scadenze medio (ed ancora di più lunghe) sono mercati obbligazionari nei quali non tenderei ad usare ETF. Diverso potrebbe essere il discorso per altre classi di obbligazionario come le obbligazioni di paesi emergenti (posto di avere il profilo di rischio adeguato per investire in questi strumenti). Quindi non ci può essere una risposta generica che vale per tutti gli ETF obbligazionari.
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Ha risposto Alessandro Pedone: https://www.aduc.it/info/pedone.php
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