Cara ADUC
alto rendimento 2015bt e cedola3 2017
Domanda
24 settembre 2013
cara aduc, grazie per il prezioso aiuto che fornite agli investitori e grazie per il vostro ruolo forte ed indipendente. negli anni ho imparato ad apprezzarvi e a molti amici ho consigliato di leggervi.
Nell’ottica di una progressiva diversificazione delle obbligazioni del mio portafoglio (ora costituito in grande parte da BTP italiani indicizzati all’inflazione con scadenze progressive sino al 2023 e da una piccola componente azionaria in etf) ed avendo un’ulteriore quota di liquidità da investire, ho chiesto un consiglio alla mia banca che risponde con queste due proposte:
ALTO RENDIMENTO 2015BT
Sicav obbligazionaria flessibile, rischio medio-alto, orizzonte temporale:breve termine.
Portafoglio con con un’ampia diversificazione e bassa concentrazione degli investimenti.
Il prodotto mira a massimizzare il rendimento totale degli investimenti con un orizzonte temporale Marzo 2015.
Portafoglio investito in prevalenza in titoli di società ad alto rendimento, in prevalenza del mercato statunitense.
La durata del portafoglio sarà compresa tra un valore di tre anni e mezzo e un valore inferiore ad un anno e sarà decrescente all’avvicinarsi di Marzo 2015.
Rischio cambio: coperto
Costo di gestione decrescente nel tempo:
massimo 1,20% dal 01.12.12 al 30.11.13 (classe D) - prossimo a variare
massimo 1,00% dal 01.12.13 al 30.11.14 (classe D)
massimo 0,70% dal 01.12.14 al 15.03.15 (classe D)
massimo 0,50% dal 16.03.15 in poi (classe D)
CEDOLA3 2017
Fondo obbligazionario flessibile, rischio medio, orizzonte temporale:medio
Fondo di recente emissione, indicativamente il portafoglio è così ripartito:
20% in titoli di stato italiani
35% in titoli di società con buon rating
45% in titoli di società ad alto rendimento (basso rating)
Il fondo ogni anno staccherà una cedola del 3% lordo (da incassare o reinvestire, a scelta).
Durata del portafoglio decrescente nel tempo.
Costo di gestione decrescente nel tempo:
dal 30/08/13 al 31/12/2014 ? 1,00% fondo appena emesso
dal 01/01/15 al 31/12/2015 ? 0,90%
dal 01/01/16 al 31/12/2016 ? 0,80%
dal 01/01/17 al 31/12/2017 ? 0,70%
dal 01/01/18 ? 0,60%
I siti della società di gestioni sono:
www.eurosgr.it per il fondo
www.eurofundlux.it per la sicav
vorrei se possibile un vostro parere su questi due prodotti.
vi ringrazio per l’attenzione e provvedo immediatamente ad un bonifico per sostenere la vostra preziosa presenza.
un caro saluto
Giorgio, da San Lazzaro Di Savena
Nell’ottica di una progressiva diversificazione delle obbligazioni del mio portafoglio (ora costituito in grande parte da BTP italiani indicizzati all’inflazione con scadenze progressive sino al 2023 e da una piccola componente azionaria in etf) ed avendo un’ulteriore quota di liquidità da investire, ho chiesto un consiglio alla mia banca che risponde con queste due proposte:
ALTO RENDIMENTO 2015BT
Sicav obbligazionaria flessibile, rischio medio-alto, orizzonte temporale:breve termine.
Portafoglio con con un’ampia diversificazione e bassa concentrazione degli investimenti.
Il prodotto mira a massimizzare il rendimento totale degli investimenti con un orizzonte temporale Marzo 2015.
Portafoglio investito in prevalenza in titoli di società ad alto rendimento, in prevalenza del mercato statunitense.
La durata del portafoglio sarà compresa tra un valore di tre anni e mezzo e un valore inferiore ad un anno e sarà decrescente all’avvicinarsi di Marzo 2015.
Rischio cambio: coperto
Costo di gestione decrescente nel tempo:
massimo 1,20% dal 01.12.12 al 30.11.13 (classe D) - prossimo a variare
massimo 1,00% dal 01.12.13 al 30.11.14 (classe D)
massimo 0,70% dal 01.12.14 al 15.03.15 (classe D)
massimo 0,50% dal 16.03.15 in poi (classe D)
CEDOLA3 2017
Fondo obbligazionario flessibile, rischio medio, orizzonte temporale:medio
Fondo di recente emissione, indicativamente il portafoglio è così ripartito:
20% in titoli di stato italiani
35% in titoli di società con buon rating
45% in titoli di società ad alto rendimento (basso rating)
Il fondo ogni anno staccherà una cedola del 3% lordo (da incassare o reinvestire, a scelta).
Durata del portafoglio decrescente nel tempo.
Costo di gestione decrescente nel tempo:
dal 30/08/13 al 31/12/2014 ? 1,00% fondo appena emesso
dal 01/01/15 al 31/12/2015 ? 0,90%
dal 01/01/16 al 31/12/2016 ? 0,80%
dal 01/01/17 al 31/12/2017 ? 0,70%
dal 01/01/18 ? 0,60%
I siti della società di gestioni sono:
www.eurosgr.it per il fondo
www.eurofundlux.it per la sicav
vorrei se possibile un vostro parere su questi due prodotti.
vi ringrazio per l’attenzione e provvedo immediatamente ad un bonifico per sostenere la vostra preziosa presenza.
un caro saluto
Giorgio, da San Lazzaro Di Savena
Risposta ADUC
comprendiamo l'ottica di diversificazione del portafoglio ma il questi prodotti non hanno un senso perché con i rendimenti delle obbligazioni così basse i costi di gestione, per quanto decrescenti, prelevano una fetta estremamente consistente del rendimento che in più è soggetta per buona parte ad una tassazione del 20% in luogo di quella del 12,5% dei titoli di stato.
In relazione al fondo Cedola 3 2017 le facciamo presente che il prospetto informativo (http://www.eurosgr.it/documentazione/fondi/doc/ProspettoParteI_30082013.pdf pag. 35 e 36) non indica una cedola lorda del 3%, ma semplicemente che il fondo è a distribuzione di proventi.
In ogni caso, la distribuzione di proventi incide nel valore del fondo e quindi non corrisponde in nessun modo al rendimento del fondo. Qualora il rendimento fosse inferiore alla cedola a scadenza il valore del fondo varrebbe meno di quanto investito.
Se il suo obiettivo è diversificare comunque ben sapendo che quella componente non riuscirà neppure a coprire i costi dell'inflazione, allora tanto vale investire in ETF obbligazionari a breve termine oppure se le disponibilità sono maggiori direttamente in singoli titoli obbligazionari poiché in periodo di previsti innalzamenti dei tassi è sempre meglio avere singoli titoli con scadenza fissa piuttosto che panieri di titoli con duration tendenzialmente constante.
In breve, non vediamo alcuna ragione per sottoscrivere questi due fondi.
In relazione al fondo Cedola 3 2017 le facciamo presente che il prospetto informativo (http://www.eurosgr.it/documentazione/fondi/doc/ProspettoParteI_30082013.pdf pag. 35 e 36) non indica una cedola lorda del 3%, ma semplicemente che il fondo è a distribuzione di proventi.
In ogni caso, la distribuzione di proventi incide nel valore del fondo e quindi non corrisponde in nessun modo al rendimento del fondo. Qualora il rendimento fosse inferiore alla cedola a scadenza il valore del fondo varrebbe meno di quanto investito.
Se il suo obiettivo è diversificare comunque ben sapendo che quella componente non riuscirà neppure a coprire i costi dell'inflazione, allora tanto vale investire in ETF obbligazionari a breve termine oppure se le disponibilità sono maggiori direttamente in singoli titoli obbligazionari poiché in periodo di previsti innalzamenti dei tassi è sempre meglio avere singoli titoli con scadenza fissa piuttosto che panieri di titoli con duration tendenzialmente constante.
In breve, non vediamo alcuna ragione per sottoscrivere questi due fondi.
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