Cara ADUC
Bond indicizzati all'inflazione e protezione del capitale
Domanda
15 giugno 2018
Per cercare di diversificare il portafoglio mi è stato consigliato da un consulente indipendente un investimento (per circa il 45 % del patrimonio) in obbligazioni indicizzate all'inflazione.
Ora, leggendo su alcuni siti di divulgazione finanziaria appare questo concetto, che sottolineerebbe che i 'bond indicizzati offrono scarsa protezione in caso di aumento dei tassi a lunga scadenza, o in caso di movimento anomalo della curva dei tassi. Poiché l’indicizzazione è fatta nei confronti di un tasso “puntuale” e a breve scadenza, un possibile rialzo dei tassi e medio e lungo termine non sarà incorporato in cedole più alte, vanificando in parte la protezione'. Se siete d'accordo o meno su questa opinione, vi chiederei di spiegare il concetto in termini più semplici possibili.
Inoltre, se gli indicizzati NON fornirebbero tale protezione, con che strumenti in linea teorica ci si potrebbe difendere dall'aumento dei tassi a lunga scadenza? effettuando un "rolling" costante dalle vecchie alle nuove emissioni?
O evitare le obbligazioni tout court?
Francesca, dalla provincia di MI
Ora, leggendo su alcuni siti di divulgazione finanziaria appare questo concetto, che sottolineerebbe che i 'bond indicizzati offrono scarsa protezione in caso di aumento dei tassi a lunga scadenza, o in caso di movimento anomalo della curva dei tassi. Poiché l’indicizzazione è fatta nei confronti di un tasso “puntuale” e a breve scadenza, un possibile rialzo dei tassi e medio e lungo termine non sarà incorporato in cedole più alte, vanificando in parte la protezione'. Se siete d'accordo o meno su questa opinione, vi chiederei di spiegare il concetto in termini più semplici possibili.
Inoltre, se gli indicizzati NON fornirebbero tale protezione, con che strumenti in linea teorica ci si potrebbe difendere dall'aumento dei tassi a lunga scadenza? effettuando un "rolling" costante dalle vecchie alle nuove emissioni?
O evitare le obbligazioni tout court?
Francesca, dalla provincia di MI
Risposta ADUC
Non ha senso il rolling perché il mercato sconta tutto nel prezzo.
Diciamo che con tassi a lungo bassissimi da anni e che tendono ora a muoversi al rialzo, il rischio di crolli è limitato.
Diciamo che con tassi a lungo bassissimi da anni e che tendono ora a muoversi al rialzo, il rischio di crolli è limitato.
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