Il rendimento composto: la trappola per gli investitori

Spett.le Aduc, la mia banca (gruppo MPS) mi propone un'obbligazione zero coupon emessa dalla banca stessa con scadenza 31/12/2020. Il prezzo di acquisto e' di 44.497, mentre il prezzo di rimborso netto a scadenza e' di 93.00625. A mie "insistenti" richieste, mi ribadiscono netti e senza commissioni. Mi insospettisce tuttavia l'alto tasso di interesse, (dopo quindici anni alla scadenza il capitale investito avrebbe un aumento del 109%, (il quale, sempre se portato alla scadenza, dovrebbe equivalere a 109 / 15 anni = 7.26% annui se fosse stata un obbligazione con cedole??). Nonostante i tempi lunghi mi sembra ugualmente da fantascienza di questi tempi. Una zero coupon non paga le cedole, quindi rivalutando il capitale anno per anno, alla fine paga un interesse intorno al 5% (mi sembra) e non al 7%, ma mi sembra sempre tanto per un emittente "sicuro" come una banca. Mi sembra inoltre molto curioso il prezzo di rimborso a 93: un obbligazione zero coupon non dovrebbe in teoria rimborsare 100? Cosa non so e che invece dovrei sapere? Grazie per il servizio che fate, vi porgo i piu' cordiali saluti e mi raccomando, non mollate!
Marco, da Borgo val di Taro