Indici sempre al lordo di imposta

C'e' una sottigliezza parafiscale importante da chiarire sugli Etf legati ad indici obbligazionari. Dunque l'Etf replica l'indice obbligazionario e l'indice obbligazionario incorpora le cedole. Pero' sull'incremento di valore dell'Etf l'acquirente deve ancora pagare le tasse. A questo punto diventa decisivo capire come vengono calcolate le cedole nell'indice. Se le cedole vengono inserite nell'indice al lordo delle tasse, allora va bene: l'acquirente dell'Etf paghera' le tasse solo alla liquidazione della quota. Se invece le cedole vengono inserire nell'indice al netto delle tasse, l'acquirente dell'Etf pagherebbe le tasse 2 volte: la prima volta quando le cedole vengono incorporate nell'indice al netto delle tasse; la seconda quando vende la quota dell'Etf e realizza un reddito da tassare. Come stanno le cose?