Cara ADUC
Obbligazioni in default e trattamento fiscale
Domanda
18 maggio 2004
Gentili amici dell'ADUC, innanzitutto voglio complimentarmi per l'ottimo servizio reso ai risparmiatori.
Ai vostri esperti intendo chiedere chiarimenti circa l'aspetto delle minusvalenze derivanti dai bond in default, che ritengo sia una questione che interessi molte persone.
Meglio porre il problema in termini pratici: supponiamo per esempio di considerare un bond Rep. Argentina, cedola 10%, emesso e rimborsato alla pari, che sia stato acquistato a 90/100 e che il governo argentino decida di ristrutturarlo, riconoscendo un recupero di 50/100 del valore nominale senza gli interessi pregressi. Quando i 1000 ¤ nominali del vecchio bond saranno scambiati con i 500 ¤ nominali del nuovo bond, cosa accadra'? Verra' riconosciuta una minusvalenza? (da compensare con plusvalenze future), ed in caso affermativo di quale entita'? (1000-500 =500 ¤ oppure 900-500 =400 ¤)?
Inoltre, la questione cambia se il vecchio bond viene scambiato con titoli di altra natura? Per esempio nel caso Parmalat, supponiamo che la ristrutturazione riconosca un recupero di 40/100 del valore nominale del bond, ma in azioni: all'atto della conversione verra' riconosciuta la minusvalenza accusata?
Mi rendo conto che la fiscalita' riguardo gli investimenti costituisce una materia molto complessa, purtroppo gli ultimi avvenimenti hanno reso la questione di notevole interesse.
Grazie per la disponibilita'.
Ruggero da Napoli
Ai vostri esperti intendo chiedere chiarimenti circa l'aspetto delle minusvalenze derivanti dai bond in default, che ritengo sia una questione che interessi molte persone.
Meglio porre il problema in termini pratici: supponiamo per esempio di considerare un bond Rep. Argentina, cedola 10%, emesso e rimborsato alla pari, che sia stato acquistato a 90/100 e che il governo argentino decida di ristrutturarlo, riconoscendo un recupero di 50/100 del valore nominale senza gli interessi pregressi. Quando i 1000 ¤ nominali del vecchio bond saranno scambiati con i 500 ¤ nominali del nuovo bond, cosa accadra'? Verra' riconosciuta una minusvalenza? (da compensare con plusvalenze future), ed in caso affermativo di quale entita'? (1000-500 =500 ¤ oppure 900-500 =400 ¤)?
Inoltre, la questione cambia se il vecchio bond viene scambiato con titoli di altra natura? Per esempio nel caso Parmalat, supponiamo che la ristrutturazione riconosca un recupero di 40/100 del valore nominale del bond, ma in azioni: all'atto della conversione verra' riconosciuta la minusvalenza accusata?
Mi rendo conto che la fiscalita' riguardo gli investimenti costituisce una materia molto complessa, purtroppo gli ultimi avvenimenti hanno reso la questione di notevole interesse.
Grazie per la disponibilita'.
Ruggero da Napoli
Risposta ADUC
Il rimborso delle obbligazioni e' dal fisco equiparato alla vendita. Cio' vale anche se il rimborso, parziale o totale che sia, avviene non in contanti, ma in strumenti finanziari (perche' previsto dal
regolamento oppure a seguito di opa, ristrutturazione del debito, ecc.).
Nell'esempio sul bond argentino che riporta, avremo una minusvalenza di 400 (900 pagati meno 500 rimborsati). Quanto all'eventuale rimborso parziale delle obbligazioni Parmalat
tramite azioni della Nuova Parmalat, il discorso e' identico: gli investitori si vedranno riconosciuta una minusvalenza fiscale pari alla differenza tra il costo di carico ed il valore di rimborso.
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Ha risposto Giuseppe D'Orta.
clicca qui
regolamento oppure a seguito di opa, ristrutturazione del debito, ecc.).
Nell'esempio sul bond argentino che riporta, avremo una minusvalenza di 400 (900 pagati meno 500 rimborsati). Quanto all'eventuale rimborso parziale delle obbligazioni Parmalat
tramite azioni della Nuova Parmalat, il discorso e' identico: gli investitori si vedranno riconosciuta una minusvalenza fiscale pari alla differenza tra il costo di carico ed il valore di rimborso.
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Ha risposto Giuseppe D'Orta.
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