Obbligazioni BEI CMS

la regola genere è la seguente: se uno strumento non si comprende fino in fondo ciò è una ragione sufficiente per starne alla larga.
Noi possiamo soddisfare una legittima curiosità, ma nessuno dovrebbe fare un investimento sulla base di una nostra risposta specialmente su titoli di questo genere.
Fatta questa premessa, veniamo a fornire alcune spiegazioni.
Il termine CMS (constant maturity swap) indica, fra l'altro, una particolare categoria di obbligazioni strutturate indicizzate ad alcuni tassi di mercato oppure a differenziali di tassi di mercato.
La prima obbligazione che ha indicato, ad esempio, dopo i primi anni di cedola fissa, ha una cedola che è calcolato sulla base del differenziale fra i tassi a 10 anni ed quelli a 2 anni moltiplicato per tre. Per fare un esempio, se il tasso a 10 anni è pari al 4% e quello a 2 anni è pari al 2,5%, la cedola sarà pari al 4,5%. Se il tasso a 2 anni fosse pari (o addirittura superiore, come è possibile) al tasso a 10 anni l'obbligazione non pagherebbe cedola in quell'anno e quindi il valore del titolo diminuirebbe.
Tutte e tre le obbligazioni che ci ha indicato hanno caratteristiche simili e prevedono, fra l'altro una mega cedola a scadenza diminuita di tutto il flusso di cedole percepite durante la vita del titolo (una sorta di rendimento minimo garantito, nel caso in cui i differenziali fra i tassi fossero sempre molto bassi).
Speriamo di aver soddisfatto, in parte, la sua curiosità ma le sconsigliamo di investire in strumenti comunque complessi e che richiedono una discreta conoscenza per essere scelti consapevolmente.