Cara ADUC
Investimento in BTP€i
Domanda
13 giugno 2008
Spett.le ADUC,
avrei bisogno di un chiarimento sugli investimenti in BTP¤i. Ho capito che se si acquista un BTP¤i non all'atto dell'emissione, il prezzo di negoziazione si ottiene prima aggiungendo al prezzo di mercato il rateo d'interessi, come per un normale BTP, e poi moltiplicando il tutto per il coefficiente di indicizzazione. So, inoltre, che a scadenza il rimborso del capitale non potrà mai essere inferiore al valore nominale del titolo. Supponiamo, ad esempio, di comprare per euro 8000 al prezzo di mercato 101,62, per cui l'investimento complessivo sarà di euro 9002,54 (prezzo di negoziazione 112,3285 e 16,26 di commissioni bancarie).
A questo punto ho tre domande da porre. Il valore nominale garantito alla scadenza si riferisce ad euro 8000 oppure alla spesa effettivamente fatta, cioè 8986,28 (9002,54 - 16,26)? Lo scarto di emissione (8986,28 - 8000) è recuperato in qualche modo? Se il prezzo di mercato sale rispetto a quello dell'acquisto iniziale, mi conviene reinvestire le cedole nello stesso strumento finanziario oppure in qualche altro titolo?
Grazie per la risposta e per l'ottimo servizio svolto.
Antonio, da Lecce (LE)
avrei bisogno di un chiarimento sugli investimenti in BTP¤i. Ho capito che se si acquista un BTP¤i non all'atto dell'emissione, il prezzo di negoziazione si ottiene prima aggiungendo al prezzo di mercato il rateo d'interessi, come per un normale BTP, e poi moltiplicando il tutto per il coefficiente di indicizzazione. So, inoltre, che a scadenza il rimborso del capitale non potrà mai essere inferiore al valore nominale del titolo. Supponiamo, ad esempio, di comprare per euro 8000 al prezzo di mercato 101,62, per cui l'investimento complessivo sarà di euro 9002,54 (prezzo di negoziazione 112,3285 e 16,26 di commissioni bancarie).
A questo punto ho tre domande da porre. Il valore nominale garantito alla scadenza si riferisce ad euro 8000 oppure alla spesa effettivamente fatta, cioè 8986,28 (9002,54 - 16,26)? Lo scarto di emissione (8986,28 - 8000) è recuperato in qualche modo? Se il prezzo di mercato sale rispetto a quello dell'acquisto iniziale, mi conviene reinvestire le cedole nello stesso strumento finanziario oppure in qualche altro titolo?
Grazie per la risposta e per l'ottimo servizio svolto.
Antonio, da Lecce (LE)
Risposta ADUC
se abbiamo capito bene, lei si domanda se vi sia la certezza matematica di vedersi rimborsato il "rateo" collegato all'indicizzazione del capitale all'inflazione. La certezza matematica non c'e'. Se ipotizza che negli anni successivi, al posto dell'inflazione vi sia una deflazione (quindi l'indice scende e non sale) il capitale a scadenza sarebbe nominalmente minore, ma il potere d'acquisto sarebbe lo stesso.
In sostanza, con queste obbligazioni punta a dei rendimenti reali (nel senso di "al netto dell'inflazione"). Se lei si attende una deflazione e' ovvio che questi titoli non sono da prendere in considerazione. Sarebbero preferibili obbligazioni a tasso fisso. L'ipotesi di deflazione prolungata, al momento, è una ipotesi di scuola.
In sostanza, con queste obbligazioni punta a dei rendimenti reali (nel senso di "al netto dell'inflazione"). Se lei si attende una deflazione e' ovvio che questi titoli non sono da prendere in considerazione. Sarebbero preferibili obbligazioni a tasso fisso. L'ipotesi di deflazione prolungata, al momento, è una ipotesi di scuola.
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