Cara ADUC
Etf obbligazionario
Domanda
12 febbraio 2009
Salve,
ho acquistato alcune quote del seguente etf obbligazionario quotato a Piazza Affari: EuroMTS 15+Y-LX (EM15.MI). Pensavo che in un periodo di tassi d'interesse decrescenti e bassa inflazione potesse essere un buon investimento invece, in poche settimane,ho già accumulato una perdita del 7%. Tecnicamente a cosa può essere dovuto tale andamento? Esiste un problema di liquidità per tale etf? L'etf non distribuisce dividendi, il flusso cedolare dei titoli che lo compongono come viene utilizzato?
Grazie
Gianluca, da Lamezia Terme (CZ)
ho acquistato alcune quote del seguente etf obbligazionario quotato a Piazza Affari: EuroMTS 15+Y-LX (EM15.MI). Pensavo che in un periodo di tassi d'interesse decrescenti e bassa inflazione potesse essere un buon investimento invece, in poche settimane,ho già accumulato una perdita del 7%. Tecnicamente a cosa può essere dovuto tale andamento? Esiste un problema di liquidità per tale etf? L'etf non distribuisce dividendi, il flusso cedolare dei titoli che lo compongono come viene utilizzato?
Grazie
Gianluca, da Lamezia Terme (CZ)
Risposta ADUC
la volatiltia' delle obbligazioni a lunghissima scadenza, come ha sperimentato, e' MOLTO elevata.
L'idea di allungare la duration (come si dice tecnicamente) in previsione di un abbassamento dei tassi non e' in se' sbagliata ma implica diversi rischi. I tassi a lunghissima scadenza sono influenzati da molte variabili. Non e' affatto facile prevederle. Inoltre e' sempre necessario comprendere che tutte le notizie uscite sul mercato sono gia' riflesse sui tassi. Quando c'e' una forte probabilita' di abbassamento dei tassi, i prezzi gia' scontano questi tagli e i prezzi futuri rispecchiano le ipotesi sui tagli successivi (non quelli gia' scontati ma ancora da venire).
In sintesi, si tratta di un "giochino" molto complicato.
L'ETF non e' liquidissimo e lo spread fra prezzo e nav, trattandosi di un obbligazionario, e' piuttosto elevato, ma il problema principale e' dovuto alla naturale volatilita' di questo mercato..
L'idea di allungare la duration (come si dice tecnicamente) in previsione di un abbassamento dei tassi non e' in se' sbagliata ma implica diversi rischi. I tassi a lunghissima scadenza sono influenzati da molte variabili. Non e' affatto facile prevederle. Inoltre e' sempre necessario comprendere che tutte le notizie uscite sul mercato sono gia' riflesse sui tassi. Quando c'e' una forte probabilita' di abbassamento dei tassi, i prezzi gia' scontano questi tagli e i prezzi futuri rispecchiano le ipotesi sui tagli successivi (non quelli gia' scontati ma ancora da venire).
In sintesi, si tratta di un "giochino" molto complicato.
L'ETF non e' liquidissimo e lo spread fra prezzo e nav, trattandosi di un obbligazionario, e' piuttosto elevato, ma il problema principale e' dovuto alla naturale volatilita' di questo mercato..
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