Cara ADUC
Benchmark e responsabilita' del gestore dei fondi comuni
Domanda
1 giugno 2007
Egregio sig. Giuseppe D'Orta se le SGR non hanno obbligo di performare meglio del benchmark entro l'orizzonte temporale tipico dei prodotti che compongono il fondo, mi chiedo a questo punto quale responsabilita' professionale sussista in capo alle societa' di gestione visto che ottengono remunerazioni per la gestione attiva. E' forse una professione senza responsabilita'? Non le sembra una palese situazione di comodo? Per gli etf che, se non sbaglio, replicano il benchmark sono previste commissioni molto piu' basse; converrebbe investire in etf o farsi un fondo proprio. Posso comprare direttamente un etf con il benchmark JPM Euro 3M Cash, invece di pagare una commissione per perdere di piu' o guadagnare meno del benchmark? Grazie.
Matteo
Matteo
Risposta ADUC
Il benchmark, come detto, e' un parametro di riferimento e non un obiettivo obbligato. La responsabilita' esiste quando il gestore esula dal mandato conferito tramite il contratto e che prevede i limiti operativi della gestione. La situazione e' di comodo perche' il pubblico non premia i gestori migliori penalizzando i peggiori. La massa degli investitori prende le decisioni non in base a dati oggettivi ma perche' la banca o posta sotto casa, o anche il promotore-assicuratore, suggerire di investire in questo o quel prodotto. Ed ecco come mai la gran parte dei fondi comuni preleva commissioni da gestione attiva ma poi gestisce in maniera passiva. Dal loro punto di vista e' logico: perche' mettersi a lavorare quando i clienti restano nei fondi comuni anche quando gestiti male?
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Ha risposto Giuseppe D'Orta.
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