Aspettative dei consumatori. Indagine Bce

Rispetto a marzo 2026:

• La percezione mediana dei consumatori sull'inflazione negli ultimi 12 mesi è aumentata significativamente, mentre le aspettative mediane sull'inflazione per i prossimi tre anni sono leggermente diminuite; le aspettative mediane sull'inflazione per i prossimi 12 mesi e per i prossimi cinque anni sono rimaste invariate;
• Le aspettative di crescita del reddito nominale nei prossimi 12 mesi sono diminuite, mentre le aspettative di crescita della spesa nei prossimi 12 mesi sono aumentate;
• Le aspettative di crescita economica per i prossimi 12 mesi sono diventate più negative, mentre il tasso di disoccupazione previsto tra 12 mesi è diminuito;
• Le aspettative di crescita del prezzo delle case nei prossimi 12 mesi sono rimaste invariate, così come le aspettative sui tassi di interesse dei mutui tra 12 mesi.

Inflazione

Ad aprile, il tasso mediano di inflazione percepita nei 12 mesi precedenti è aumentato al 4,0%, rispetto al 3,5% di marzo. Le aspettative mediane di inflazione per i prossimi 12 mesi sono rimaste invariate al 4,0%. Le aspettative di inflazione a tre anni sono diminuite al 2,9% dal 3,0%. Le aspettative di inflazione a cinque anni sono rimaste invariate al 2,4%. L'incertezza sulle aspettative di inflazione per i prossimi 12 mesi è rimasta invariata a un livello elevato. Gli intervistati appartenenti ai quintili di reddito più bassi hanno continuato a riportare, in media, percezioni e aspettative di inflazione leggermente superiori rispetto a quelli appartenenti ai quintili di reddito più alti. Gli intervistati più giovani (di età compresa tra 18 e 34 anni) hanno continuato a riportare percezioni e aspettative di inflazione inferiori rispetto agli intervistati più anziani (di età compresa tra 35 e 54 anni e tra 55 e 70 anni).

Risultati dell'inflazione

Reddito e consumo

Le aspettative di crescita del reddito nominale dei consumatori nei prossimi 12 mesi sono diminuite allo 0,8% ad aprile, rispetto all'1,2% di marzo. Nel frattempo, la crescita percepita della spesa nominale nei 12 mesi precedenti è aumentata al 5,3% dal 5,1% di marzo. La crescita della spesa nominale prevista per i prossimi 12 mesi è aumentata al 4,3% dal 4,1% di marzo, con gli intervistati nei tre quintili di reddito più bassi che prevedono una crescita della spesa leggermente superiore rispetto a quelli nei due quintili più alti.

Risultati relativi a reddito e consumi

Crescita economica e mercato del lavoro

Le aspettative di crescita economica per i prossimi 12 mesi sono diventate più negative, diminuendo al -2,2% ad aprile rispetto al -2,1% di marzo. Al contrario, le aspettative sul tasso di disoccupazione a 12 mesi sono diminuite all'11,2% ad aprile rispetto all'11,3% di marzo. Come osservato nei mesi precedenti, le famiglie a basso reddito si aspettavano il tasso di disoccupazione più elevato a 12 mesi (13,3%), mentre le famiglie ad alto reddito si aspettavano il tasso più basso (9,4%). I consumatori hanno continuato ad aspettarsi che il futuro tasso di disoccupazione fosse leggermente superiore al tasso di disoccupazione attuale percepito (10,5%), suggerendo una prospettiva del mercato del lavoro sostanzialmente stabile. I dati trimestrali hanno rivelato un sentimento contrastante sul mercato del lavoro. I disoccupati intervistati hanno riportato una maggiore probabilità di trovare un lavoro nei prossimi tre mesi, in aumento dal 30,1% di gennaio al 32,1% di aprile. Gli occupati intervistati hanno riportato una maggiore probabilità di perdere il lavoro nei prossimi tre mesi, in aumento all'8,8% ad aprile rispetto all'8,2% di gennaio.

Crescita economica e risultati del mercato del lavoro

Accesso all'alloggio e al credito

I consumatori si aspettavano un aumento del prezzo della propria casa del 3,7% nei prossimi 12 mesi, un dato invariato rispetto a marzo. Come nei mesi precedenti, le aspettative di crescita dei prezzi delle case nel quintile di reddito più basso (4,0%) sono rimaste in media più elevate rispetto al quintile più alto (3,4%). Anche le aspettative sui tassi di interesse dei mutui per i prossimi 12 mesi sono rimaste invariate rispetto a marzo, attestandosi al 4,9%. Come nei mesi precedenti, le famiglie a basso reddito si aspettavano i tassi di interesse sui mutui più alti nei prossimi 12 mesi (5,6%), mentre le famiglie ad alto reddito si aspettavano i più bassi (4,4%). La percentuale netta di famiglie che hanno segnalato un inasprimento (rispetto a quelle che hanno segnalato un allentamento) dell'accesso al credito negli ultimi 12 mesi è ulteriormente aumentata, raggiungendo il livello più alto da febbraio 2024. Analogamente, la percentuale netta di famiglie che prevedono condizioni di credito più restrittive (rispetto a quelle che prevedono un allentamento) nei prossimi 12 mesi è ulteriormente aumentata, raggiungendo il livello più alto da ottobre 2023. I dati trimestrali hanno mostrato che la quota di consumatori che hanno dichiarato di aver richiesto credito negli ultimi tre mesi è diminuita al 13,4% ad aprile dal 14,8% di gennaio, raggiungendo il livello più basso da aprile 2023.

Risultati relativi all'accesso all'alloggio e al credito

La pubblicazione dei risultati del CES relativi al mese di maggio è prevista per il 26 giugno 2026.

Note

• Il lavoro sul campo per l'ultima ondata del CES è stato condotto tra il 2 aprile e il 4 maggio 2026.
• I principali risultati aggregati per i singoli paesi e per l'area dell'euro vengono pubblicati mensilmente sul Portale dati della BCE e sul sito web della BCE .
• Salvo diversa indicazione, le statistiche presentate in questo comunicato stampa si riferiscono alla media winsorizzata del 2%. Per ulteriori dettagli, si veda la Guida al calcolo delle statistiche aggregate dell'indagine sulle aspettative dei consumatori della BCE .
• Il CES è un sondaggio online mensile che coinvolge attualmente circa 19.000 consumatori adulti (ovvero di età pari o superiore a 18 anni) provenienti da 11 paesi dell'area euro: Belgio, Germania, Irlanda, Grecia, Spagna, Francia, Italia, Paesi Bassi, Austria, Portogallo e Finlandia. I risultati vengono utilizzati per l'analisi delle politiche e integrano altre fonti di dati utilizzate dalla BCE.
• Ulteriori informazioni sull'indagine e sui dati raccolti sono disponibili sulla pagina web del CES . Informazioni dettagliate sono reperibili anche nelle due pubblicazioni seguenti: Bańkowska, K. et al., “ ECB Consumer Expectations Survey: an overview and first evaluation ”, Occasional Paper Series , n. 287, BCE, Francoforte sul Meno, dicembre 2021; e Georgarakos, D. e Kenny, G., “ Household spending and fiscal support during the COVID-19 pandemic: Insights from a new consumer survey ”, Journal of Monetary Economics , vol. 129, supplemento, luglio 2022, pp. S1-S14.
• I risultati del sondaggio non rappresentano le opinioni degli organi decisionali o del personale della BCE.