Cara ADUC
Obbligazione Morgan Stanley Inflazione Turbo
Domanda
30 settembre 2011
Buongiorno ADUC,
mi è stata segnalata questa obbligazione http://www.morganstanleyiq.it/IT/Inflazione_Turbo_(5Y,_EUR)_XS0663929619/Inflation-Linked/inlsnr/interms/dettagli_prodotto.html?2/5/38/1
E' un'obbligazione emessa da Morgan Stanley che paga una cedola fissa del 5% per il primo anno e, per i successivi quattro anni, cedole annuali con rendimento pari a 2 volte l’Inflazione dell’area Euro.
Purtroppo il prospetto informativo è in inglese, e non riesco a capire se è migliore o peggiore dei nostri BTPi.
Gentilmente vi chiedo una vostra, sempre autorevole, opinione in merito.
Ringraziondovi vi porgo un saluto cordiale.
Gino, da Verona
mi è stata segnalata questa obbligazione http://www.morganstanleyiq.it/IT/Inflazione_Turbo_(5Y,_EUR)_XS0663929619/Inflation-Linked/inlsnr/interms/dettagli_prodotto.html?2/5/38/1
E' un'obbligazione emessa da Morgan Stanley che paga una cedola fissa del 5% per il primo anno e, per i successivi quattro anni, cedole annuali con rendimento pari a 2 volte l’Inflazione dell’area Euro.
Purtroppo il prospetto informativo è in inglese, e non riesco a capire se è migliore o peggiore dei nostri BTPi.
Gentilmente vi chiedo una vostra, sempre autorevole, opinione in merito.
Ringraziondovi vi porgo un saluto cordiale.
Gino, da Verona
Risposta ADUC
le due obbligazioni sono apparentemente simili ma nella sostanza molti diverse.
Le obbligazioni Morgan Stanley di fatto sono obbligazioni indicizzate e il tasso è parametrato all'inflazione e alla scadenza le viene restituito il capitale che nel frattempo sarà svalutato in funzione dell'inflazione complessiva del periodo. Il titolo ha una struttura paradossale in quanto il sottoscrittore desidera, ai fini del calcolo della cedola, un'inflazione molto alta ma avrebbe il piacere, ai fini del rimborso del capitale, che nel contempo l'inflazione fosse bassa per non subire un'eccessiva svalutazione del patrimonio.
Che dire? Semplicemente che la struttura di un BTPi fa invece diminuire questi "conflitti interni" volendo sempre e comunque un'inflazione molto alta che vedrebbe rivalutare il capitale e crescere la cedola.
Le obbligazioni Morgan Stanley di fatto sono obbligazioni indicizzate e il tasso è parametrato all'inflazione e alla scadenza le viene restituito il capitale che nel frattempo sarà svalutato in funzione dell'inflazione complessiva del periodo. Il titolo ha una struttura paradossale in quanto il sottoscrittore desidera, ai fini del calcolo della cedola, un'inflazione molto alta ma avrebbe il piacere, ai fini del rimborso del capitale, che nel contempo l'inflazione fosse bassa per non subire un'eccessiva svalutazione del patrimonio.
Che dire? Semplicemente che la struttura di un BTPi fa invece diminuire questi "conflitti interni" volendo sempre e comunque un'inflazione molto alta che vedrebbe rivalutare il capitale e crescere la cedola.
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